存款准备金率上调冻结4000亿资金 房价下挫加速

中国人民银行8日宣布，从2007年12月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

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此次调整后，普通存款类金融机构将执行14.5%的存款准备金率标准，该标准创20余年历史新高。

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避免明年初银行集中放贷

调整存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一，通常是指中央银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保留流动性。此次上调是央行今年以来第10次上调人民币存款准备金率。

据悉，此次加幅是4年多以来最大，也是今年第10次上调存款准备金率，之前9次均为加0.5个百分点。央行指出，此次上调旨在贯彻5日闭幕的中央经济工作会议确定的从紧货币政策要求，加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，调整幅度变大，说明央行可能对经济形势判断从紧，发出信号，未来货币政策紧缩的力度比以前要有所加大。

海通证券研究所宏观部经理李明亮认为，本次再度上调存款准备金率与前几天发行特别国债一样，都是常规货币调控手段，属于被动调控，亦是为明年的调控作出准备，避免明年年初银行的集中放贷。预测明年的存款准备金率最高可上调至17.5%，真若达到这一水平，对部分中小银行的日常运营都会产生影响。

冻结金融机构4000亿资金

中国社会科学院金融研究所研究员易宪容表示，上调存款准备金率对股市的影响是间接的，上调存款准备金率一个百分点，根据央行金融数据显示，2007年10月末，广义货币供应量（M2）余额为39.42万亿元。此次央行决定上调存款准备金率1个百分点，金融机构将因此被冻结近4000亿资金。

■ 牛熊角力

在股市正处牛熊分界线的情况下，这一举措明确了调控的趋势，势必会引起股市较大的波动。

影响股票涨跌的因素有多重力量，就银行股而言，人民币升值的利好因素大于存款准备金上调的利空因素。

■ 有此一说

央行此次上调存款准备金率会加速目前深圳、上海、北京出现的房价松动下调，会加速房价的下跌。

―――清华大学教授 李稻葵

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